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公用事业行业研究周报:板块多个标的纳入MSCI指数,看好工业环保和京津冀,燃煤上网电价7月上调,火电行业盈利见底

发布时间:2017-06-26    研究机构:天风证券

公用事业行业观点:

(1)《关于取消、降低部分政府性基金及附加合理调整电价结构的通知》点评通知拟自2017年7月1日起,取消向发电企业征收的工业企业结构调整专项资金,将国家重大水利工程建设基金和大中型水库移民后期扶持基金征收标准各降低25%,腾出的电价空间用于提高燃煤电厂标杆上网电价,缓解燃煤发电企业经营困难。此次电价调整的政策反映了政府主管部门来认为行业盈利不宜继续恶化的意愿。但未来环保电价和标杆电价的调整将继续通过大用户直供和挂牌报价等手段转移到用户身上,电厂的度电利润短期难以通过降煤价和涨标杆电价得到快速修复。火电行业盈利见底,结合目前估值水平,建议关注华能国际、华电国际、国投电力的中期配置价值。

投资标的组合

环保:神雾环保、清新环境、天壕环境、神雾节能、博世科、京蓝科技

公用事业:长青集团、蓝焰控股、涪陵电力(600452)、国投电力

风险提示:政策推进不及预期、利率上行

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