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广发电新周刊第25期:政策引导供给,创新激发需求

发布时间:2017-07-02    研究机构:广发证券

政策引导供给,创新激发需求。

新能源车政策正由普惠制向补贴逐渐退坡,再到引导行业创新发展的方向上不断完善,最新政策都对高能量密度电池和更高续航里程的车辆进行了明确的鼓励。2017 年7 月1 日,《新能源汽车生产企业及产品准入管理规定》正式发布,从企业设计开发能力、生产能力、产品生产一致性保证能力、售后服务及产品安全保障能力等方面提高了准入门槛。预计后续政策的持续发力点依然是鼓励优质供给。同时,行业发展依然需要创新的引导,有效的创新才能够激发需求。创新的背后包含了技术的发展,和传统燃油车的竞争,特斯拉等因素的推进。

所以,从本质上,我们更倾向于政策对于供给的引导,创新来激发需求。近期,大众汽车在北京举行发布会,今年将推出辉昂插电混动版,引进e-Golf 车型,而2018 年大众新能源汽车产品加速投放中国市场,到2025年将在中国投放65 万辆电动车。选择标的思路方面,我们一直强调从放量和创新两个角度来考虑,近期工信部建议恢复苏州金龙等车企的补贴资质,而特斯拉Mode3 发售也日益临近,放量和创新的趋势都将继续加强。

建议关注上游资源的锂(天齐锂业)、钴(华友钴业)和铜箔(诺德股份),中游制造业电池龙头国轩高科,继电器龙头宏发股份,隔膜龙头星源材质、创新股份,热管理龙头三花智控,设备龙头先导智能。

从电网到电改再到国改。

电力设备行业从三方面关注电网变化,跟随电改的进程和国企改革的进程。电改在输配电价核定完成后将推动交易的开展;国改在集团层面完善方案和推动证券化率的提升。电网:对外布局,对内升级和发展产业集团。对外方面,国家电网在“一带一路”的拓展可有效带动电力设备企业的出口。对内方面,推动电网升级改造,提高电网自动化和信息化水平。发展产业集团,主要包括推动混合所有制改革和提高资产证券化率,并通过国家电网在国内外的布局推动产业集团的发展壮大。重点推荐国电南瑞、许继电气和涪陵电力(600452),关注三峡水利和福能股份。

关注二季度工控行业增长,龙头优势明显。

草根调研显示,工控行业今年上半年景气度依然可维持,龙头企业优势更加明显。微观调研显示随三四线城市房地产,部分电梯企业订单量同比保持近30%的增长;工控OEM 行业复苏持续,调研显示前四个月部分龙头企业的订单同比增长超过60%,部分产品的订单增长甚至超过100%。

工控行业重点推荐汇川技术、宏发股份。重点关注信捷电气。

继续推荐海上风电。

通过对国内海上风电发展情况进行调研,我们预计2017 年国内海上风电装机在2016 年59 万千瓦基础上,比增超过60%至100 万千瓦左右。海上风电重点推荐泰胜风能、福能股份;重点关注金风科技、中天科技。

风险提示。

新能源车产销不及预期、电改推进不及预期、海上风电发展不及预期。

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