移动版

电力设备新能源行业第28周周报:新能源车政策2.0时代到来,关注国网系设备公司中报表现

发布时间:2017-07-09    研究机构:中泰证券

新能源汽车:政策2.0时代已经到来。本周召开的第七次新能源汽车推广应用座谈会再次明确要引导新能源汽车可持续健康发展,政策有望更为有效、持续地支持;本周第6批推荐车型目录与今年第二批免购置税目录出台,更多车型将享受“补贴+免购置税”双重优惠,充分利于下游销量提升。结合前期出台的积分制、汽车投资管理等可持续、高强度、敦促行业发展的健康政策,我们认为新能源汽车政策的2.0时代已经到来,这将是可持续、高强度的。投资逻辑上,我们认为在中期拐点到来之时,要把握行业龙头,以及真正具有研发能力,优秀管理能力的企业。我们谨慎根据产业链核心供应原则,优选以下标的:天赐材料、华友钴业、格林美、先导智能、东方精工、科恒股份、星云股份、创新股份、当升科技。

省能源局公布首批能源互联网示范项目,近期关注板块中报行情:近近期能源局公布了首批“互能源互联网示范项目共55个。其中城市及园区能源互联网综合示范项目共24个为最多,基于能源大数据与第三方服务项目共8个为其次,电动汽车的能源互联网示范项目有6个位列第三。我们认为通过以上示范项目的试点,我国能源领域的革新正逐步到来,值得注意的是上市公司林洋能源、科华恒盛、科陆电子等公司的项目都纷纷入围。同时基于中报季时间临近,我们认为当年业绩有确定性(中报是试金石)的国网系公司在电改+国改影响下有望迎来估值修复的行情。我们预计国电南瑞中报业绩增速约20%左右(略超预期),许继电气中报约35~40%,涪陵电力(600452)中报48%(已公告中报快报)。本周重点推荐:国电南瑞、合纵科技、宏发股份、许继电气、涪陵电力、科士达、海兴电力、金智科技。

新能源发电:(1)核电:世界AP1000首堆在解决了系统第一次热试完成遗留的设备尾项后,6月30日,三门核电热试工作宣告正式结束,进入装料准备阶段。热态性能试验的完成,验证了核电站所有系统可以在模拟正常运行的工况下稳定运行。而装料这个节点意味着三门核电即将进入带核运行状态,这个节点对于世界AP1000首堆来说将是历史性的时刻。重点推荐台海核电、江苏神通。(2)风电:风电企业在手订单在二季度开始陆续释放,风电吊装量相较一季度增加,行业主要公司二季度业绩环比有所提升。同时,2017年能源工作指导意见指出今年风电新增装机20GW,较去年19.3GW有所提升,三季度风电装机量将平稳发展。建议关注海上风电放量。重点推荐天顺风能、金风科技。(3)光伏:2017年光伏上网电价下调达13%-19%,导致今年630抢装较去年猛烈,带动全产业链销量同比增加。由于各省增补指标的不确定性,今年抢装在4月末、5月初才突然爆发,二季度业绩环比大幅增加。而领跑者计划、分布式市场等需求都会落在三季度,下半年光伏市场将整体维持相对平稳。重点推荐隆基股份、林洋能源。

工业控制:6月PMI指数51.7已连续9月在枯荣线之上,经济比预期要稳。一方面是中游制造业复苏,经历了几年的调整期,设备面临更换周期及产业升级所带来的需求,驱动了此轮工控板块的复苏。另一方面,虽然部分行业固定资产投资增速放缓,但3C自动化固定资产投资依然维持高增速、新能源汽车产业链下半年有望持续保持高增速。微观上,二季度行业订单增速部分企业趋缓(不排除个别企业凭借其竞争力维持高增速),我们预计下半年或将面临增长放缓压力。行业变化上,国内企业凭借产品性价比、对下游需求的快速响应等优势,从单一产品销售转变为提供行业应用整体解决方案,国产化渗透率有望继续提升。智能制造是行业大势所趋,工控具有长期投资价值。持续重点推荐:研发实力强、激励机制到位,对下游需求具备快速响应能力的企业。

推荐汇川技术、宏发股份,关注信捷电气、麦格米特。储能:3月能源局发布的《储能技术与产业发展指导意见》已完成意见征求阶段,正式文件下发有望近期出台。储能处于商用化初期阶段,有望率先在用户侧实现商业化应用。优先推荐已实现储能无补贴商业化运营的储能项目。

推荐:南都电源(打造电池回收产业链的铅炭电池龙头,储能“投资+运营”已实现商用化运营,首支电站基金设立助力业绩释放)、科陆电子(磷酸铁锂电池储能)。风险提示事件:宏观经济下行风险、新能源汽车政策不及预期、电改不及预期、新能源政策不及预期。

申请时请注明股票名称